苹果卡：从生态利器到烫手山芋

还记得2019年苹果卡（Apple Card）刚推出时的盛况吗？作为苹果生态系统的又一枚棋子，这张钛合金材质的信用卡凭借无年费、无境外交易费、高额返现等福利，迅速成为果粉们的钱包新宠。然而，四年后的今天，这张卡却成了合作伙伴高盛（Goldman Sachs）的“赔钱货”，甚至可能面临2026年的重大改版。

高盛为何“亏到怀疑人生”？

苹果卡的福利确实诱人：使用Apple Pay消费返现2%，在苹果合作商户消费返现3%，购买苹果产品还能享受0%分期利率。这些福利对用户来说是“真香”，但对高盛来说却是“真伤”。

据内部数据透露，高额返现政策让高盛每张卡都在亏钱，更糟糕的是：

• 坏账率高于行业平均：苹果卡的审批标准相对宽松，导致逾期还款比例偏高
• ：随着发卡量快速增长，监管要求的前期准备金让高盛现金流吃紧
• “赔本赚吆喝”难持续：高盛原本计划运营苹果卡到2029年，但现在看来可能提前“跑路”

用互联网圈的话说，这就是典型的“烧钱换市场”策略遇到了财务现实——当补贴停不下来，而盈利遥遥无期时，再大的金主也得掂量掂量。

摩根大通会成为“接盘侠”吗？

苹果显然不会坐视不管。最近几个月，库比蒂诺的巨头已经悄悄接触了美国运通、Synchrony、巴克莱等多家金融机构，但最有可能“接盘”的，还是银行业的老大哥——摩根大通（JPMorgan）。

这里有个有趣的背景：摩根大通本身就是信用卡市场的巨头，旗下的Chase Sapphire系列卡以福利优厚著称。但业内人士分析，如果摩根大通真的接手苹果卡，很可能会“精打细算”：

• 砍掉部分“烧钱”福利：高额返现比例可能下调
• 引入更严格的审批标准：坏账率必须控制
• 重新设计盈利模式：可能会增加一些收费项目

简单说，就是“羊毛出在羊身上”——如果银行不赚钱，最终受损的还是用户权益。

苹果的生态棋局会受影响吗？

这就要说到苹果卡的真正价值了。它从来不是单纯的信用卡，而是苹果“生态护城河”的重要一环。通过苹果卡，苹果能够：

• 锁定用户消费：让用户更习惯在苹果生态内完成支付
• 收集消费数据：了解用户消费习惯，为其他服务提供参考
• 提升用户粘性：一张绑定了苹果ID的信用卡，想换安卓？成本又增加了

所以，即便合作伙伴从高盛换成摩根大通，苹果的核心目标不会变——继续用金融服务加固自己的生态壁垒。只是实现方式可能会更务实，毕竟再伟大的生态梦想，也得建立在商业可持续的基础上。

普通用户需要担心什么？

对于已经持有苹果卡的用户，最关心的问题可能是：我的福利会缩水吗？

答案是：大概率会，但不会一夜之间全部消失。任何金融产品的调整都需要过渡期，苹果也会考虑用户感受。不过，有几点值得注意：

• 返现比例可能调整：3%的“神比例”恐怕难以为继
• 审批门槛可能提高：未来申请苹果卡可能更难
• 苹果储蓄账户前途未卜：这个与苹果卡关联的高收益储蓄产品，摩根大通没有类似服务，可能会被保留在高盛，甚至直接关闭

科技圈有句老话：“免费的往往是最贵的”。苹果卡的高福利本质上是苹果和银行共同补贴的结果，当补贴难以为继时，回归商业常识只是时间问题。

2026年，拭目以待

虽然高盛与苹果的合约签到了2029年，但商业世界从来不是按剧本演出的。如果高盛去意已决，苹果又找到了更合适的伙伴，2026年提前“换帅”并非不可能。

这场可能的合作变更，反映了一个更深层的趋势：科技巨头与金融机构的合作，正在从“蜜月期”进入“磨合期”。当科技公司的用户增长逻辑，遇上金融机构的风险控制要求，妥协与调整将成为常态。

对于苹果来说，如何在保持生态优势的同时，让金融服务业务健康运转，将是未来几年的重要课题。而对于我们普通用户，或许该明白一个道理：在享受科技便利的同时，也要准备好迎接商业规则的正常化——毕竟，天下没有永远免费的午餐，也没有永远不缩水的福利。

2026年的苹果卡会变成什么样？让我们拭目以待。但有一点可以肯定：无论卡面设计如何，背后的商业计算，永远比钛合金更坚硬。